AI存储"印钞机"：三星、SK海力士利润率逾七成
时间:2026-04-27
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综合韩媒报道，SK海力士2026年第一季度营业利润率逼近72%；营收达52万亿韩元（约2,413亿元人民币），营业利润突破37万亿韩元（约1,717亿元人民币）。
SK海力士的营业利润率不仅高于英伟达约65%的水平，也超出台积电约58%的利润率，更是大幅领先苹果、谷歌约30%的盈利表现。这一成绩得益于全球AI基础设施建设热潮，特别是在生成式AI和大型语言模型需求的推动下，带动DRAM、HBM、NAND等存储芯片价格全面走高。
技术研发与产品落地层面，SK海力士预计在2026年下半年向客户提供第七代HBM4E样品，并于2027年实现量产。与此同时，SK海力士不断加码资本投入，持续扩充产能、迭代核心技术。
针对业内担忧的存储行业增长见顶问题，SK 海力士作出判断：未来三年高带宽内存HBM市场需求将持续供不应求，人工智能催生的行业增长属于长期结构性红利，并非短期行情波动。
高额盈利之下，SK海力士推出力度空前的员工与股东回报方案。公司将拿出营业利润的10%作为员工奖金，2026年奖金总规模预计突破20万亿韩元（约928亿元人民币），员工人均可获得约6亿韩元（约278万元人民币）。同时，公司将50%的自由现金流用于回馈股东，落地大规模股票回购及注销计划。
在地缘风险防控上，SK 海力士已完成核心原材料供应链的多元化调整。目前氦气、溴等关键工业气体储备充足，钨类原材料供应稳定，可保障生产线短期稳定运行，不会造成生产中断。
SK 海力士的超高盈利表现，也让市场将目光聚焦至三星的存储业务。多家券商机构预测，三星存储板块营业利润率将维持在71%至77%区间，部分测算数据略超SK 海力士。不过若合并系统LSI、晶圆代工等亏损业务后，三星整体设备解决方案部门营业利润率为65%至68%。
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Elan Tsao